加密货币指数基金的案例

加密资产市场在过去15年中增长迅速，在2021年达到3万亿美元的估值，上市加密货币超过26,000种。这种增长吸引了零售和高净值投资者、家族办公室、大学捐赠基金，甚至养老金计划。

知名的传统金融机构如高盛、富达和贝莱德进入加密领域，凸显了机构对数字资产日益增长的接受度和成熟度，并促进了更广泛的市场参与。

尽管对数字资产的需求强劲，但如何获得最佳曝光和管理风险仍存在争议。许多投资者持有比特币或以太坊等加密货币，或者投资于现货比特币ETF，但还有第三种选择：加密指数基金。这些基金提供对数字资产的多样化曝光。

复杂的投资者认识到需要分散投资组合，他们预计随着流入比特币ETF的减缓，波动性也会减少，降低了吸引人的风险调整回报的潜力。机构投资者越来越多地寻求对更广泛的加密货币进行曝光，这与传统股票持有相辅相成，这就是指数基金的作用所在。加密指数基金是跟踪各种加密货币篮子表现的投资工具，为投资者提供对数字资产市场的多样化曝光，而无需直接购买个别加密货币。目前，市场上有超过十几种加密指数基金面向投资者推广，管理资产规模从100万美元到数亿美元不等。

从历史上看，关于特定加密资产的好坏消息（特异风险）往往会迅速反映在市场中。也就是说，当前的市场价格通常反映了人们对这些资产的当前了解，从而创造了一定程度的价格效率。理想情况下，投资者需要频繁重新平衡他们的投资组合，以利用市场波动并管理波动性。然而，大多数主动管理者并没有提供足够的流动性进行频繁的再平衡，因此，大多数投资者持有非常小的头寸。考虑到这些挑战和市场的初期阶段，对于那些寻求广泛曝光的人来说，采用多元化的指数策略是明智的选择。

加密货币指数基金为机构投资者提供了一种简化的方法来获得数字资产的曝光。尽管通常与风险投资不同，这些指数基金在通过多样化管理风险方面采取了类似的策略。通过投资于市值排名前列的加密资产，它们提供了一种方式来减轻与个别加密货币相关的一些初期风险，就像风险投资通过在众多初创公司之间分散投资来平衡高失败率与潜在巨大成功的可能性一样。

指数基金的一个关键考虑因素是它们代表的加密货币数量。虽然选择市值排名前十的加密货币是常态，但将指数扩大到25个账户占据了总加密市值的92%。一些人可能希望通过前50名来进一步实现多样化，但这只会将市值覆盖率略微增加3%。

将包括在指数基金中的加密货币的范围扩大也存在缺点。建议投资者注意指数基金是否包括迷因币，这些币种的发展目标很小，通常更多地被视为艺术表达或文化评论。与迷因币相关的更高波动性也使它们不适合机构投资组合。

对于可以放弃月内流动性的长期投资者来说，抵押指数持有的资产可以帮助防止随着协议的币种供应随时间增长而发生稀释。抵押资产允许投资者参与权益证明区块链的交易验证过程，并有机会获得类似股息收益的奖励。

随着机构对数字资产的采用不断增加，投资者有必要评估如何最好地获得对该领域的曝光，并与值得信赖的合作伙伴合作，以应对加密生态系统的复杂性。虽然指数基金并不是投资数字资产的唯一方式，但有充分的理由将其视为机构投资组合获得更受控和多样化曝光的基础构建模块。